Андрей Нечаев: Прогнозировать курс рубля — дело неблагодарное

Появилась надежда, что после снижения ключевой ставки рынок кредитования начнет оживать. Такое мнение в ходе пресс-конференции в ОСН высказал президент Ассоциации российских банков, академик РАН Гарегин Тосунян в связи с решением ЦБ РФ о снижении ключевой ставки до 11% годовых.

Решение о снижении ставки до 11% было принято на внеочередном заседании совета директоров Банка России 26 мая. В качестве его обоснования указывалось на замедление инфляции, укрепление рубля и снижение кредитной активности. В следующий раз вопрос о размере ключевой ставки будет обсуждаться 10 июня.

В конце февраля Банк России поднял ключевую ставку более чем в два раза — до 20%, чтобы попытаться сдержать рост цен и падение курса рубля. Так что не исключено, что снижение ставки, «оживив» экономику, в качестве побочного эффекта может привести к опять же росту цен и понижению курса рубля.

Как отметил Гарегин Тосунян, какое влияние окажет на рынок кредитования понижение ключевой ставки, пока оценить сложно, но можно точно сказать, как повлияло на него повышение до 20%:

«Рынок кредитования в марте практически умер. В апреле он начал чуть-чуть оживляться, но это оживление пока не очень значительное, потому что до этого в разы упало кредитование, в разы упали одобрения сделок. Также по понятным причинам упало количество заявок на получение кредитов, потому что когда ключевая ставка взлетела до 20% и по рекомендации ЦБ банки были вынуждены резко поднять проценты по депозитам, предлагать кредиты по ставке ниже 25 — 30% они не могли. Заемщикам на таких условиях брать кредиты было не интересно. Банкам тоже было не интересно давать кредиты по таким высоким ставкам, потому что даже если кто-то и готов был брать такие кредиты, банки очень жестко оценивали риски, связанные с заемщиками. Понятно, что такую высокую доходность, чтобы платить по 30%, нормальный бизнес давать не может. Но ЦБ РФ довольно быстро воспринял сигнал от рынка, так как он сам понимал последствия повышения ставки до 20% и, возможно, делал это умышленно, чтобы на какое-то время «заморозить» рынок для того, чтобы преодолеть шоковое состояние самому и приостановить волну паники на рынке. Паника была и по снятию денег, и по поиску возможностей получения кредитов в надежде на то, что потом необязательно будет их возвращать. Так что «замирание» рынка в марте я не могу сказать, что было чем-то оправдано, но объяснимо».

По мнению Гарегина Тосуняна, снижение ставки рефинансирования сначала до 17%, потом – до 14%, а теперь – до 11%, и тем более обещание, что эта тенденция продолжится, дает шанс на то, что и банки начнут активизировать свои кредитные предложения, и заемщики под этот процент даже в нынешней сложной ситуации пойдут заимствовать, потому что у бизнеса возникло множество проблем и без займов выжить будет тяжело:

«Когда речь идет уже о кредитных ставках на уровне 12 — 15%, еще можно найти тех, кто в состоянии такие ставки обслуживать. Так что есть надежда, что рынок начнет оживать. Что касается инфляционных ожиданий, то, откровенно говоря, я не совсем понимаю, откуда берутся столь оптимистичные ожидания. Хотелось бы поверить в цифры, которые называются: говорится, что инфляция в будущем году снизится до 5 — 7% и вернется к 4% к 2024 году. Откровенно говоря, сейчас делать прогнозы даже на ближайшие 3 — 6 месяцев очень тяжело, а прогнозировать снижение инфляции к 2024 году до 4%?! Ну, дай Бог, что называется… Но, по крайней мере, инфляция по апрелю составила 17,8%, как это заявил ЦБ РФ, и замедлилась на 20 мая до 17,5%. Дай Бог, чтобы и далее это было в таком же позитивном ключе».

То, что происходит с национальной валютой, по словам Гарегина Тосуняна, тоже вызывает большие вопросы:

«Высокая волатильность – это один из самых неприятных признаков для рынка, так как в таких условиях очень трудно что-то прогнозировать. Когда рубль укрепился до 57 рублей за доллар, у всех возникал вопрос, а за счет чего он укрепился. Точнее, почему тогда до этого он ослаб до 120 рублей за доллар? Почему мы допустили такие скачки? Вообще, я всегда подчеркиваю, что устойчивость национальной валюты – это один из важнейших факторов национальной экономики. Недопущение «болтанки» курса национальной валюты — это важнейшая задача, которая закреплена законодательно».

По мнению второго участника пресс-конференции — бывшего министра экономики РФ Андрея Нечаева, поэтапно снижая ставку рефинансирования, ЦБ хочет продемонстрировать, что ситуация взята под контроль:

«Ну, наверное, отчасти так оно и есть, хотя ставка даже после ее снижения всё равно остается беспрецедентно высокой. Она была высокой и до всех этих событий: 9,5% — это ставка для многих видов бизнеса, мягко говоря, обременительная. Поэтому я не думаю, что после снижения ключевой ставки до 11% нас ждет какой-то бум кредитования, хотя постепенно оно начнет восстанавливаться».

Говоря о рекордном укреплении рубля, которое наблюдалось в последнее время, Андрей Нечаев подчеркнул, что оно чрезвычайно некомфортно для наших экспортеров и российского бюджета, потому что валютная выручка конвертируется в рубли по этому курсу (в рамках обязательной продажи валютной выручки), и бюджет недополучает деньги:

«По последним опубликованным данным Минфина, расходы по статье «национальная оборона» выросли в 2,5 раза (что и логично, с учетом военной спецоперации); плюс абсолютно необходимый рост расходов по статье «национальная экономика», для того, чтобы в условиях санкций поддержать каким-то образом отечественного производителя и импортозамещение. В результате, впервые за довольно продолжительный промежуток времени, в апреле российский бюджет стал дефицитным. Поэтому было очевидно, что финансовые власти должны принимать решения, которые бы способствовали ослаблению рубля, что они и делают».

Однако несмотря на все эти очевидности, предсказать, что дальше будет с курсом национальной валюты, невозможно. Отвечая на вопрос о дальнейшей «судьбе» рубля, Андрей Нечаев напомнил слова Егора Гайдара о том, что в России прогнозировать курс рубля – занятие чрезвычайно опасное для профессиональной репутации экономиста. Так что как спасти свои сбережения, если у вас они, конечно, есть, как говорится, думайте сами, решайте сами…

Сергей Ишков.

 Фото Ольги Давыдовой

 

Читайте также

Эксперты оценили перспективы рынка ценных бумаг

Центробанк, банк России, здание, снижение ставки ЦБ. Фото Ольги Давыдовой
Подписаться
Уведомить о
guest
1 Комментарий
Межтекстовые Отзывы
Посмотреть все комментарии
Ирина
Ирина
8 месяцев назад

Вообще как-то нелогично: рубль укрепляется, а импорт дорожает, хотя по идее, так не должно быть. Думаю, что рубль так и будет стоить 60-70 рублей — к этому мы уже привыкли. Хотя да, прогнозы — дело неблагодарное.

1
0
Оставьте комментарий! Напишите, что думаете по поводу статьи.x